迈向全球化，而且产业结构也需要进一步优化。

    销售要与利润同步

    正确评价企业的盈利能力，离不开在同业之间进行对比。表2?7列出了行业低迷期时的主要盈利指标。根据数据可知，国内企业与国外企业在行业低迷期间，盈利能力存在明显差距。

    表2?7行业低迷期时，各公司的主要盈利指标比较

    项目中石化埃尼埃克森（合并前）BP阿莫科

    税前利润（亿美元）4?2242?790?5648?43

    净利润（亿美元）1?9425?9463?7032?60

    销售净利润率0?88?76?54?9

    资产回报率2?611?59?96?9

    净资产收益率1?014?814?67?8

    平均占用资本回报率3?012?412?27?8

    注：销售净利润率=净利润/产品销售收入×100%；资产回报率=（税前利润+利息支出）/平均资产总额×100%；净资产收益率=净利润/平均股东权益×100%；平均占用资本回报率=（净利润+利息支出）/平均占用资本×100%。

    近年来，中石化得益于行业处于上升周期，利润水平有了较大改观。2003年，中石化资产总额为4008亿元；主营业务收入为4171亿元，同比增长近30%；利润总额为300亿元，同比增长超过36%；销售毛利率近20%，净资产收益率近12%；每股收益为0?22元，同比增长34%；每股净资产为1?88元。以美国埃克森美孚公司为例，2003年它的资产总额为1742?78亿美元(约合14424?47亿元人民币)；销售收入为2370?54亿美元(约合19620亿元人民币)，增长率为17?97%；利润为215?10亿美元(约合1780亿元人民币)，增长率为87?70%；利润率为9?07%，增长率为59?04%；净资产收益率近26?20%；每股收益为3?23美元(约合26?73元人民币)，同比增长92?26%；每股净资产为13?50美元(约合111?75元人民币)。相比之下，埃克森美孚在销售增长17?97%时，利润增长了87?70%；而中石化在销售增长30%时，利润却只增长了36%，这说明两者在行业好转时盈利能力还是有差距的。

    可见，无论是在行业低迷期，还是在行业上升期，在盈利能力方面，中石化与埃克森美孚相比，都存在明显差距。

    分析我国石油企业盈利能力低的原因，除了资产没有达到优化配置、资产利用率低、利息负担沉重、销售能力不强之外，成本过高也是主要原因之一。中石化原油生产成本、吨油完全加工费和吨油销售流通费用较高。中石化的吨油完全加工费为217元人民币，比亚洲国家平均水平还高出了50元；吨油销售流通费用为228元人民币，高于国外同行。相比之下，国外大公司在油品销售环节的利润非常丰厚，普遍高于炼油生产环节。

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