算。

    在实践中，现金流折现模型的主要作用在与判断一项资产或者投资的价值。这个模型需要用到资产的现值、终值和折现率或贴现率等概念。还用我们上面提到的例子来说明，现在的1000元到一年以后加上投资收益就可以变为1100元，这里的1000元就是现值，是货币和资产现在的价值，而一年后的1100元就是终值，是货币或资产经过一定时间后将投资收益计算在内的总值。一项资产的现值和终值之间不能够直接进行比较，为了比较它们我们需要对终值进行折现，把终值折为现值以后再和现在的资产进行比较。折现就要用到折现率。折现实际上是逆向思考的结果，就是考虑一年以后的1100元是由现在的多少钱转化来的，我们可以通过市场利率计算得到： 。在这里，我们使用了市场利率对终值进行折现，市场利率就是折现率。折现率是不确定的，会根据市场情况和利率水平的变化而变化。通常在金融投资中计算现值选定的折现率都是市场的无风险收益率，无风险收益率是出于理论的假设，并不是市场上实际存在的一种收益率，但是可以用长期国债的收益率来代替。

    在实际对投资的价值进行考察时，所要进行的计算比我们例子中的要复杂得多。对一项投资或一个企业的价值进行衡量都要用到现金流折现的方法。任何一项投资在持续期间每年都会有许多收益，这些收益可以称为现金流收入，当投资结束时我们把这些现金流按每年的收入额和距现在的时间长度进行折现，然后对每一期的现值加总就可以得到最终的投资额的现值。然后，对现值和我们开始投入的资金进行比较，如果现值大于初始资金，就说明这项投资是合适的；如果现值小于初始资金，就不能进行这项投资，因为投资了以后要亏本的。