第三章 撬开世界第一商人的嘴（23）

    分散投资目标，就是增加投资的种类。例如购买股票时，不要只买一种股票，而是将投资金额分开，同时购买各种股票。投资资金比较大时，不要只投资单一的目标，除了股票外，房地产、黄金、艺术品等都可以分散投资。分散投资之所以具有降低风险的效果，就是凭借各种投资标之间不具有完全齐涨齐跌的特性，即使是齐涨或齐跌，其幅度也不会相同。

    所以，当几种投资组成一个投资组合时，其组合的投资报酬是个别投资报酬的加权平均，因此几种高报酬的投资组合在一起，仍能维持高报酬。但其组合的风险却因为个别投资间涨跌的作用，而相互抵消部分风险，因而能降低整个投资组合不确定与不稳定的风险。随着投资组合中投资种类的增加，投资组合的风险也随之下降，这就是为什么分散投资、增加投资种类，可以降低风险的原因。

    各投资的齐涨齐跌的现象愈不明显，或是报酬率呈现相反走势的现象，则其分散风险的效果愈好。尽量选择价格走势与原有投资组合相反的投资项目，例如，黄金就是个分散风险的好项目。从过去黄金价格波动的情况来看，这是个风险相当高的投资，但是黄金价格的走势和股价走势不是正相关，恰恰相反。通常股价在下跌时，黄金价格有上涨的倾向，尤其是遇上国际间重大事故，如战争、政变、通货膨胀时，会导致股价大跌，黄金价格反而上涨，所以它是个分散风险的好项目。若将此原则延伸至股票投资，为了达到较好的分散效果，最好选择不同产业的股票。因为共同的经济环境会对同行业或相邻行业的公司带来相同的影响，只有不同行业、不相关的企业才有可能此损彼益。即使有不测风云，也会“东边不亮西边亮”，不至于“全军覆没”。

    在实际投资中，并不是投资种类越多越好。据经验统计，在投资组合中，投资项目增加一种，风险就减少一些，但随投资项目的增多，其降低风险的能力越来越低。当达到一定量时，减少风险的能量就很少了，这时为减少一点点风险而增加投资项目可能得不偿失，因为随着项目的增多，支付的精力和销售佣金等方面的费用都会相应增加。所以，进行投资组合要把握一个“量”的问题。同时，投资组合并不是投资元素的任意堆积（如一些由高级债券所形成的投资组合的意义并不大），而应是各类风险的投资的恰当组合，也就是说还要把握一个“质”的问题。最理想的投资组合体的标准是收益与风险相匹配，使投资人在适合的风险下获得最大限度的收益。

    不要只顾着分散风险，必须要衡量分散风险产生的效果，能否涵盖管理所付出的成本。随着投资种类的增长，风险固然下降，相对的管