眼望着曹丕、刘备称帝立国，孙权虽渴慕，但尚不敢造次。他夺荆州，杀关羽，料刘备不会善罢甘休，迟早要报复，故还得继续向曹丕称臣。夷陵之战后，他重新与蜀结盟，使西部边境安定下来，但是又与魏关系破裂，遭其不断进攻。黄武七年（228）石亭之战后，他总算在北部边境摆脱劣势。黄龙元年（229）四月，孙权感到西北两面获安，这才宣布称帝。

    孙权曾在曹丕死、曹睿即位时即出兵攻魏，不克而还。陆逊上疏孙权，曹丕已死，毒乱之民不但未有瓦解，而更静然。闻曹睿皆选用忠良，宽罚布恩，薄税省役，以悦民心。陆逊劝孙权能施德缓刑，轻赋息调。曹睿即位伊始确实这样做了，陆逊可能也有夸大之意，以喻孙权。孙权认为陆逊的忧虑不免短见，他说诸葛瑾曰：“今睿之不如丕，犹丕不如操也。其所以务崇小惠，必以其父新死，自度衰微，恐困苦之民一朝崩沮，故强屈曲以求民心，欲以自安耳，非是渐兴隆之兆。今睿幼弱，随人东西，操辈臣僚，必当因此弄巧行态，结党营私，各助所附。主幼不御，其为败也焉得久乎？强当凌弱，弱当求援，此乱亡之道也。卿但侧耳听之。”（《三国志·诸葛瑾传》）孙权这话说得精辟，既道出曹睿的弊病，也言中自己日后身后事。孙权回报陆逊曰：“夫法令之设，欲以遏恶防邪，儆戒未然也，焉得不有刑罚以威小人乎？此为先令后诛，不欲使有犯者耳。君以为太重者，孤亦何利其然，但不得已而为之耳。至于发调者，徒以天下未定，事以众济。若徒守江东，修崇宽政，兵自足用，复用多为？顾坐自守可陋耳。若不豫调，恐临时未可便用也。”（《三国志·孙权传》）看到自己连战连捷，曹操、刘备乃至曹丕皆已作古，孙权大有舍我其谁之感，故要竭力大作，以遂夙志，他是不愿意终逸海隅的。三国风云人物多把自守当成消极来看，无视其积极的一面，故热中穷兵黩武，不顾人财空耗。他们攀登颠峰后，不是自己飘悠而落，就是后继者訇然坠下。孙权精于查人隙，而疏于防己漏。随着日趋老境，他明目渐暗，聪耳益愦，于是眩晕于小忠，迷恋于恩爱，而臣僚结党，各助所附。其为成功而树立丰碑，其为败亡而播下祸种。

    孙权为连年战事导致的士众损减而忧，欲遣军渡海取夷洲、朱崖及亶洲，以虏获其民。陆逊上疏曰：“万里袭取，风波难测，民易水土，必致疾疫，欲益更损，欲利反害。得其民不足济事，无其兵不足亏众。今江东见众，自足图事，但当畜力而后动耳。”（《三国志·陆逊传》）孙权不听，遣卫温、诸葛直率万人出征。二将只达夷洲，俘数千人还，得不偿失。孙权以其无功而诛之。

    孙权遣使向辽东太守公孙渊示好。公孙渊本早已降魏，又阴怀贰心，与孙权交通。嘉禾元年（232）冬，公孙渊背魏，遣使向吴称臣。孙权大悦，翌年春，遣张弥等率兵万人，乘船赴辽东，封公孙渊为燕王，赐九锡及大量金宝珍货。举朝大臣皆谏，以为其未可信而宠待太厚，但可遣吏兵数百护其使还。孙权不听。孙权这样做，可能不外两种想法：其一，他不会忘记当年向曹魏匍匐称臣之状，这会儿得志，不再受制于人，竟也能受人降顺，自然按捺不住荣耀和兴奋，终于体验到了帝王向藩属封赏的滋味，补偿了往日的无奈和屈辱（昔日许多臣僚不太理解他为何要那样低声下气讨好曹魏，这会儿更是一点不明白怎的又要这般好大喜功恩惠辽东，这大概是因为他们没有卧薪尝胆和登峰造极这样的切身体验）。其二，他想偷行木马计，智取辽东。可他未曾料到偷鸡不成，会反蚀一把米。

    公孙渊知与吴相隔甚远，难以依恃借力，抑或见其来人甚多，疑有异计，乃斩张弥等，传首曹睿，悉没兵资珍宝。曹睿诏拜公孙渊为大