财团，可以通过多种渠道融资，并且可以公开上市。

    事实上，当多里奥特和他在新英格兰地区的合伙人充满**地创办自己的企业——美国研究与发展公司（ARD）时，“风险投资”这个词在广义上已经存在了几个世纪。像费迪南德二世和伊莎贝拉王后就属于早期的风险资本家，因为他们看中了哥伦布征服海洋、探索未知世界的雄心，并最终资助这个年轻人发现了新大陆。但严格来说，“风险投资”是20世纪中期美国的发明。更具体一点，多里奥特才是第一位经营正规的风险投资公司的专业人士，正是在他的大力促进和领导下，风险投资才逐步发展成为一个真正的行业。不过，在兴起之初，这个行业似乎并不被看好。美国的《金融》杂志在评论多里奥特发起成立的美国研究与发展公司时，称它为“这个国家所拥有的最具发展潜力的企业之一”，但同时也认为“大多数这样的企业都会成为理论家的‘盲目的梦想’，或者顶多是他们异想天开的想法”。

    《金融》杂志的这一说法在某一阶段似乎确实言之有理。因为尽管多里奥特精心经营，但美国研究与发展公司的业务在最初几年没有什么起色，他总是因为资金匮乏而苦恼不已。1949年，他们投资了11个项目，虽然其中有6个可以赢利，但没有一个能够挑起大梁，加上他们一两年前投资的项目纷纷陷入困境，公司面临的压力越来越大。同年，公司进行了首次公开募股，但没有一家像样的投资银行愿意承销它的股票。一年半的时间过去了，这些新发行的股票还有57%没有售出。多里奥特原本希望公司能于1949年实现盈利，没想到它仍然入不敷出，甚至欠下了近5万美元的债务。1952年，美国研究与发展公司已经在16家公司注入了400万美元资金，而当年这16家公司的销售总额只有6000万美元，发展非常缓慢。