年平均)(港元)

    本地生产总值 118.53 727.24 13,445.46 12,349.44

    (包通胀)(亿港元)

    表3：以每年平均增长率比较本地生产总值、恒指及公司溢利

    年份    1964－1977  1978－1997 1998－2003   1964－2003

    恒指＊   19.4% 21.5%  -1.4% 17.3%

    恒指纯利＊ NIL 17.9%   2.6% 14.4%

    （1977－2003年）

    本地生产总值  15.5%15.9%  -1.4% 13.1%

    （包通胀）

    *注：计算方法以每年平均指数及盈利，按年变动增加或减少，累积而成。笔者希望尽量反映真实情况，所以用每年里每日的收市指数，计算出该年的每日平均收市指数，与下一年每日平均收市指数作比较，求出两者的差别，再将这些差别累积起来，计算出每一阶段的平均年增长率。这个方式比较繁复，但可将每一阶段里每个大的波动环节，无论是上升或下跌，都计算在内，能真正反映投资在股市的实际收益。这个计算与一般的计法不同，一般人会用首年的起点与终结年的指数作比较，而中间则用时间上的复式方法计算出增长率，后者会出现一个重大偏差，忽略每一阶段中股市每年的变动，若用后者的计法，由1964－1977年的13年间恒指每年复式增长率只有11.9%，和每年平均增长的19.4%有个很大的差别。笔者坚信没有人能够在指数的最低点买入，而且能够在最高点卖出，所以用平均收市数是比较合乎现实的。