资登陆A股市场的消息，并且炒作索罗斯来访中国的新闻。当时我们就说过：别做梦了！谁会来在一个极不规范的市场买全世界最昂贵的股票?当初，内地A股一开市，就向东京股市最高峰的本益率（70倍市盈率）看齐，最高达72倍。新股发行的市盈率就是三十几、五十几倍！全世界哪有这么金贵的股票?纽约股市的市盈率不过十四五倍，微软公司的市盈率大多数时间也在20倍左右。1896年5月26日道琼斯指数开盘当天，才4174点，那时的市盈率才几倍。在过去100余年中道琼斯指数涨了二十几倍，那是因为起点基数低。中国股市可了得，一开始就成为全世界股票价格最昂贵的股市，加上极不规范，对一般投资人来说风险成本极高，只有圈钱的乐开了怀。股市低迷了，又寄望于索罗斯辈。我早就说过，中国暂不需要索罗斯，索罗斯辈也来不了，来了也没法干活。A股市场市值那么小，又没有卖空机制和指数期权，游资不方便进出，对冲基金根本没法“对冲”。如果中国A股市场那时有卖空机制，人家只会拼命往下砸，谁会去给你抬轿子?人家来你这儿卖股票倒是很合算的。
市场毕竟是市场，气泡终归会破裂。中国股市已经成为当今世界金融史上一大奇观——连续四年逆着经济大势走。尽管政府出台了一系列救市举措，但市场就是不买账。救不了市，原因有多种，但最根本的一条，是市场规律在发威：你原先的股价贵得太离谱，放到周边市场一比，就原形毕露。凭什么内地人要以三四倍于H股、B股价格去买同一个公司的同股同权的股票?这在哪个角度看都是极其荒唐的。可后来为了照顾B股的投资者，允许内地人去炒B股，这不是让内地穷人去救富人吗?这合理吗?想让B股去向A股看齐，成了市场的笑话。受损失的还是内地人。现在A股拉下去向B股H股看齐，甚至低于H股股价，这才是市场价值的回归。有人说，中国股市有中国特色，中国经济高增长，上市公司高成长，市盈率高一些也是正常的。可结果怎么样?有“中国特色”的股市的股价还是要去与周边市场接轨。市场不认哪国特色。
策划人：早就风传政府要筹建干预基金（或称为“稳定市场基金”），在关键时刻救市托市。你认为它能担当起护市救市重任吗？
作 者：在市场总盘子小、市场基础构架没有被毁坏、投资人仍存有信心的情况下，干预基金还能去托一托；而一旦市场盘子大了，市场信心构架又被摧毁，就谁也托不起了。就像今天的A股市场，没有治住“狼”，市场信心已经崩坍，若不能恢复市场信心，干预基金去托也没用，最多只能托一时，托不了长远。就像我在前面讲过的：政府要想干预市场，就好比用葡萄干喂大猩猩。托市是市场在不明了政府决心，政府托市的行动给了市场一个非常明确的信号，本身就可以促使股市上行。但目前政府救市的决心早就非常明确，但市场还是不买账，不是因为市场不明白政府的救市决心，而是股市的日益猖獗的**违规行为毁掉了市场的信心，投资者深知A股市场被“狼”吃的风险太大，不可预知的因素太多。