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破译中国股市病灶DNA(6)(1/2)

    策划人:早就有人说,治乱市当用严刑峻法,增加违规违法者的成本。

    作  者:且不说严刑峻法,有法可依都还做不到。成熟的金融市场的一个成功的经验是,股市必须是一座“玻璃房子”,非常透明,里面什么都看得见,一切交易都要在光天化日之下进行。所以他们把证券法叫“蓝天法”。即便在有股市的阿拉伯国家,他们的舆论也是比较透明的。公众的监督和代表公众意见的舆论(英文publish opinion,意即公众意见)监督,是最有力量的最终监督,如果最终监督弱化,再庞大的监督机构也制约不了非市场的力量,因为监督机构本身失去最终监督也会**。

    从美国到中国的香港,对股市的监管都是很严厉的,但人家不叫严刑峻法,是依法办事,法律面前人人平等。前面说的纽约那个家政大王女强人斯图尔特,仅因早于消息公布的前一天卖掉两万多股股票,多赚了几万美元,就得去认罪坐牢。香港的珠宝大王谢瑞麟父子,仅因为给业务关系户以回扣,就被香港警方拘查。还有内地创维老板黄宏生,他的问题如果不是犯在香港,在内地什么事也不会有。托普的宋如华搞垮了公司卷款逃到美国,证监会连个说法都没有。中国内地股市,真个是“狼”的天堂。

    策划人:内地的股民,有没有什么好的方式去防止上市公司高管侵害股东利益的行为呢?

    作  者:当然有。比如提起群体诉讼。对A股市场,更需要建立民间监督机制。一些正直的有胆略的经济法律师,可以在这方面大有作为。美国就有许多律师事务所专门分析上市公司的财务报告,鸡蛋里面挑骨头,一旦挑出问题,就动员投资人提起群体诉讼。这对上市公司高管和会计师事务所来说,是一种最有威慑力的监督。另外,股民还可集体向监管机构或纪检部门投诉。

    策划人:治理股市的内部外部环境,是一项为期长远的系统工程,不是短时间能奏效的。可股市目前已经跌到危险边缘,形同崩盘。当务之急是找到有效的救市应急办法。在今年的“两会”上,经济界的一些政协委员和人大代表就提出了救市的六大措施。其中包括建议建立卖空机制,营造便于内外资金进出的双向市场;恢复T+0交易;试行指数期权交易等。你认为这些办法可行吗?

    作  者:我也注意到,今年的“两会”上,拯救股市成了热门议题。政协委员和人大代表为股市的振兴提了许多宝贵的建议和提案。至于建立卖空机制和试行指数期权交易、恢复T+0交易等,中国股市也迟早会搞,与国际股市接轨,但我认为现在不是时候。A股市场现在差不多已经气息奄奄了,哪里还经得起卖空和T+0交易。如果可以卖空,往下砸也可以赚钱,更多的人只会狠命往下砸,市场更要垮。这几项交易方式都很敏感、复杂,一定要慎之又慎。不要乱下“药”。

    策划人:有人寄希望于QFII,希望外资来投资A股,推升股市。

    作  者:早在几年前A股市场开始下滑之时,有人就写文章,说随着A股对外开放,外资会来炒高中国股市。有的媒体还煞有介事地制造了外