第二章 实战经验回顾（5）

    支持黄金上涨的因素

    1黄金市场的中长期供求关系

    要想了解黄金市场的中长期趋势，就要弄清楚黄金的供求关系、各大中央银行的货币政策、美元的中长期趋势、商品市场的趋势，以及世界的地缘政治现状。黄金跟别的商品一样都受到供求关系的影响。供求关系对黄金的中长线趋势有举足轻重的影响。世界黄金协会的资料显示每年世界黄金产量大概有 2400～2500吨，世界黄金每年需求量大概 3700吨，每年大概 1200～1300 吨的缺口只能用现存的黄金来弥补。珠宝行业需要的黄金已经每年超过 3000 吨以上。这方面各大央行的黄金储备起着很大的作用。世界各大央行的黄金储备大概有 33000 吨。这些央行的黄金储备有时会卖出以满足市场对黄金的需求。人类有史以来挖出来的黄金大概 15 万吨，这些黄金已经在民间和央行的手中，还在地下可以采掘的还有 94800 吨左右。依据现在的黄金的需求量，最多可满足30年左右的需求。近年来主要黄金出产国的黄金产量呈持续下跌的趋势。南非是代表。单在 2005年一年南非的黄金产量跌了7%，其他主要黄金出产国的情况也好不了多少。与此同时，世界各国对黄金的需求量却一直大幅增长。印度、中国、日本等亚洲国家的黄金需求量增加的特别快。俄罗斯央行、中国人民银行、阿拉伯诸国的央行对黄金的需求也继续增加。生产量继续跌，需求继续升上去，埋藏量和存货量有限等等因素对黄金的供求关系方面带来压倒性的黄金价格要长期升上去的压力。当然，黄金也跟别的商品一样有周期的循环。自从 2001 年开始的黄金的长期上升周期是基于供求关系的不平衡而形成的黄金的大牛市。

    2中、美央行的货币政策，货币购买力的贬值和黄金的关系。

    黄金跟别的商品本质上不同的地方在于黄金是一种真正的货币。马克思曾说过“货币天然不是黄金，黄金天然则是货币”。中国是用黄金做货币的最早的国家之一。在人类文明几千年的历史中，黄金一直起着真正的货币的作用。宋朝、元朝、明朝、清朝、民国时代的货币或纸币早就变成古董，只有黄金还是保持着真正的货币的本色。 每个中央银行的最主要的政策之一就是保持国家的货币的购买力，压制通胀保持国民的购买力。历史证明，可以实现这些政策的国家的央行不是很多。甚至可以说几乎没有。例如，自从 1913 年美联储成立以来，过去的 90 多年来美元的购买力贬值大概98%。主要原因跟通胀、美联储的印钞速度有非常密切的关系。美国各地房地产价格的变化可以证明这一点。中国的情况也差不多。80 年代初广州华侨新村的一栋洋房十几万人民币可以买得到，现在至少需要几百万人民币才可以买到。房子是一样的房子，没有变化，变化的只有货币的购买力，即购买力贬值。这看美联储和中国人行的印钞的速度就一目了然。近年来，美国的经济增长每年大概 2%～3%，每年货币