第二章 实战经验回顾（4）

    关于黄金的买卖，今年初，我预期黄金年底可看到500美元/盎司。结果黄金看到540美元/盎司，现在处于消化最近的升势的阶段。明年可继续利用黄金的调整，买进黄金。2001年开始的黄金的大牛市还在进展中。明年黄金向600美元/盎司水平进展的机会大。

    ……”

    当时外汇市场的情况是绝大部分的投资者都认为美元初步进入长期上升期。我当时预测2006年的整体趋势是美元继续下跌，黄金继续上升。结果到了2006年初开始美元下跌。到了3月份，美元下跌的速度加快。我在2006年4月28日发表了对外汇市场和黄金市场的看法和操作的提示，原帖如下(请参考图4.2.5　2006～2007年美元指数图)：“

    2006年汇市的下一步展望

    2005年底，我在《2005年汇市回顾和 2006 年汇市展望》一文中发表了我对今年汇市和黄金市场的看法。当时我看今年美元的初步调整目标是美元指数的 86，黄金的初步目标是 600美元。目前黄金已经到了 640 美元，美元指数也已经到了 86 水平。

    在此展望一下今年下一步汇市和黄金市场的前景。今年金融市场最大的主题是利息市场的周期变化。美联储的漫长的加息期快要到了尾声。欧盟、亚洲诸国央行的加息期刚开始。在这样的情况下，美元的支持逐步消失，非美的支持开始增强。长期主宰汇市方向的是各国实际率利的差别。这些实际利率过去一年一直帮美元的忙。美国的经济数据也良好，非美继续调整，一直到今年初。

    今年下半年开始，欧元区、亚洲货币区会继续加息。美联储继续加息的机会不大，会暂时停下来看情况再定下一步的利息政策。市场是预计未来的机制。未来就是美元的利息不升，非美货币的利息会升。这样的前景下，美元慢慢跌下去的可能性很大。美国的经济是消费经济，其基础是房地产市场的升势。美国的消费者过去几年利用房地产市场的升势押抵他们的房产买各种各样的消费品。如果房地产开始调整的话，这些人的借款根本没办法还，对美国的消费经济会带来严重的影响，对美元也会带来非常严重的后果。美国政府的财政赤字、美国国际贸易的赤字，也处于一直恶化下去的阶段。房地产市场的发展会左右美国经济，美元的前途。

    最近好几个非常漂亮的美国房地产市场的数据对美元没有带来支持。这就说明美元开始一面倒下跌的日子不远。美国严重的财政赤字、贸易赤字、国民的债务、公司的债务会慢慢变成汇市的主题。利息方面的优势会逐渐被市场遗忘。这就是外汇市场预期机制的奥妙。

    布什政府的中东政策继续给原油带来上升压力。美国跟伊朗的关系继续恶化下去的机会很大