第八章 信托——富可以过三代（1）

    第一节 认识信托——受人委托，代人理财

    经过了2008年的金融海啸，股票市场经历了大幅跳水并持续低空震荡，致使投资者投资股票、偏股型基金的信心严重受挫，成熟了的投资者纷纷寻找低风险、回报稳定的理财产品。实际上，信托产品便是这样的理财产品。

    信托在美国和日本等成熟金融市场中是与银行、保险三分天下的，但在我们中国发展的相对稍落后一些。在我国，信托这个词在普通投资者而言也许听起来耳生，但从业人士的角度来看，从2001年《信托法》颁布实施，到2002年连续颁布了两条新规定，即《信托投资公司管理办法》和《信托投资公司资金信托管理暂行办法》的相继出台，证明了政府对我国信托市场的调整日趋规范，也表示我国的信托产品已经日益走向成熟，目前，信托产品在专业投资领域已经得到了广泛应用。

    那么信托到底是什么呢？它是如何运作的？我们普通投资者要如何投资这种产品才能获得收益呢？

    为了深刻了解信托这个陌生而抽象的名词，我们先从它的起源说起。

    信托的起源与本质

    信托作为一种特殊的财产管理方式，是在私有制确立之后产生的。个人拥有财产后，财产所有者不仅在活着的时候想要占有它，并且关心到财产在自己身后的处理和安排，因而产生了委托他人代为维护和管理自己财产的信托行为。公元前2548年，古埃及的富人设立遗嘱制度，让其妻子继承自己的财产，并为儿女指定了监护人。这种“遗嘱托孤”就是信托的雏形，虽然这只是一种原始的自发的信托行为，但也清楚反映了信托最原始的本质——因信任而委托，使受托人代为管理财产，从而使受益人能得到利益。

    比较完全意义上的信托行为和信托制度是英国的尤斯（USE）制度。在英国的封建社会，人们普遍信奉宗教，并在死后将持有的土地捐献给教会。按当时的规定，教会占有的土地可豁免捐税，这样就触犯了君主的利益，于是英王在13世纪初颁布了《没收条件》，规定未经君主和诸侯许可而捐献给教会的土地将被没收。教徒们为了摆脱这一限制而创立了USE制度，具体内容是：凡是要将土地捐献给教会的人，可以不作直接的让渡，而是先赠送给第三者，并表明其赠送的目的是为了维护教会的利益，然后由第三者负责将从土地上所取得的收益转交给教会。在这种关系中，第三者的责任是替教会管理或使用土地，教会作为受益者，虽非自己直接掌握财产权，但能享受到来自财产的实际利益。这种转让与委托关系同时要求转让人与接受人之间必须信任，对此人们称之为信托（TRUST），其为信托一词的起源。

    之后，USE制度的应用范围逐