指未来具有确定的同等预期货币价值的两种投资，更偏爱未来不确定性高收入的人。

    风险厌恶（risk aversion）是指人们为降低所面临的风险而进行支付的意愿。风险厌恶也是一个人在承受风险情况下其偏好的特征。在降低风险的成本与收益的权衡过程中，厌恶风险的人们在相同的成本下更倾向于选择低风险。未来具有确定的同等预期货币价值的两种投资，则风险厌恶者更偏爱未来风险小、收入确定的项目。

    如果通常情况下你情愿在一项投资上接受一个较低的预期回报率，因为这一回报率有更高的可测性，那么你就是风险厌恶者。当对具有相同的预期回报率的投资项目进行选择时，风险厌恶者一般选择风险最低的项目。

    如果有两个投资项目，都需要投入10000元。项目A一年之后的收益，有50%的可能是3000元，有50%的可能为1000元。项目B一年之后的收益有50%的可能是4000元，有50%的可能是0元。项目A和B的收益均值都是2000元，但是项目B的收益结果波动性大于项目A。如果投资者愿意选择项目B，则该投资者就是风险偏好者。如果投资者愿意选择项目A，那么该投资者就是风险厌恶者。

    风险的偏好与厌恶和投资者自身心理状态、总财富有关系。如果一个人喜欢寻找刺激，那么他会对风险偏好。如果一个人很保守，喜欢一步一步踏踏实实向前进，那么他对风险的态度是厌恶的。如果一个人拥有的财富很大，且这些财富是短时间聚积起来的，那么投资者通常愿意冒风险投资。如果一个人拥有的财富很少，且这些财富聚积起来实属不易，那么投资者轻易不会拿自己的本金去冒险。