的国家一般是**倍，像中国就没有超过八倍，而在金融市场比较发达的国家，有时可能达到十五倍。保尔森上台之前，大概是2003年12月，就与包括雷曼兄弟公司在内的投资银行一起到联邦政府秘密开会，要求政府不受限制地开放投资银行杠杆比例。原来在美国的法律上，这个举措要实施必须通过美国国会，可是他们暗地里就操作了。总统还有高官表示不再进行政府管理性干涉，要多高的比例是投资银行自己的事，可以自己决定。那时候就有经济学家抗议，不明白为什么会突然出台了自己管自己的投资银行政策。

    那时候，美国的经济和股票跌得很厉害，房地产也开始跌。小布什总统2004年要开始第二次选举，他需要面对和考虑这样一个问题：怎么赢得第二次选举，怎样用现在当总统的权力达到控制选举结果的目的。因此他宣称：美国每一家人都能买上一所房子。为了买这所房子，他特别推荐ARMS，ARMS是浮动性的利息。这样借钱买房子的贷款有两个选择，一个是固定利息。那时联邦政府已把联邦控制性利息从6.0%调整到1.0%，是五十年来最低的利息，这是联邦政府可以做到的；另一个是浮动性利息。美国当时经济疲软、不景气，在历史上利息最低的时候，没有银行会推荐浮动性利息。因为现在买浮动性利息，未来一旦出现涨幅的情况，贷款者就没有办法每个月按期付钱给银行，资金链就面临绷断的危险。美国总统和财政高官其实都知道这个问题的严重性。而且这在美国也是不合法的，政府不能推荐任何一个投资，更不能推荐什么浮动性利息。众所周知，银行只有在利息最高的时候才实施浮动性，因为未来会有向下运行的空间。利息最低的时候就应该买固定利息。可是最令人惊讶的事发生了，2004年1月，七十九岁的格林斯潘突然在美联储发表演说，推荐购买浮动性利息贷款。（图34：格林斯潘因推荐MBS而晚节不保，一生的清誉付诸东流。在外界看来，正是格林斯潘推行的低利率政策引发了房地产市场的泡沫，但他只不过是布什政府的替罪羊。）