第六章 市场经济不是乌托邦（5）

    第二，我们看看那个基本的常识错误。上面那种供给自动创造需求的理论犯了一个认为只有要素的货币收入才会形成总需求的常识错误。从支付能力看，一个社会的支付能力，不只来源于GDP生产过程中产生的要素收入，还受其他因素的影响。在金融市场相当发达的今天，金融资产、信用和债务会从多方面影响一个社会的总需求，使总需求偏离总供给。让我们沿用前面的例子。一个经济体的GDP大约有1万亿人民币，而GDP生产过程中产生的要素收入加上其他调整项目大约也是1万亿人民币。所以，S=D，经济实现了均衡。上面的理论认为，决定社会总需求的只有要素收入的总和，由于要素的货币收入只有1万亿人民币，所以，最终需求也就只有1万亿人民币。但是，这里有一个常识错误。现代经济，由于金融和信贷的发达，形成最终需求的不只是GDP生产过程中产生的要素收入，还有其他许多因素，尤其是金融体系也要创造需求。

    现在让我们看看金融体系如何影响总需求，导致总需求偏离总供给。

    先看看债务对总需求的影响。你的钱（支付能力）可以来自于上面那种要素收入，也可以来自于借贷。这些借到手的钱，同你的收入一样，可以用来实现你的需要，而成为有效需求的一部分。有人通过举债来进行实物投资，也有人通过举债来消费，有人通过举债来支持政府开支。

    在这种情况下

    总需求=要素收入+某些债务

    这时候

    总需求>要素收入的总和；总需求>GDP

    例如，一个经济体的GDP是1万亿元，而直