计制度的时候，海信的资产负债率高达84%，此后连续5年演绎着“高负债、高成长”的故事。1998年，亚洲金融危机爆发，韩国大宇、日本八百伴等众多跨国企业宣告破产，一下子惊醒了海信集团决策层，经过反思，最终决定把1998年的预定发展速度从100%改为50%。从此也确立了海信集团财务战略管理的核心：以财务健康为原则，稳健经营。

    企业要发展，必须不断地注入新的项目来提升业绩。海信集团在决定新项目投资时，对经营风险和财务风险考虑得非常充分。

    提高技术门槛，降低投资风险

    空调项目是集团投资的成功之作。该项目于1997年正式启动，这一年的4月17日第一台变频空调下线投放市场，到2000年销量已达到50万台，稳居变频空调市场产销量第一位。该项目开始投入4亿元，现在年贡献利润达1.5亿元以上。这一成功并非偶然，集团董事长周厚健透露：“我们为空调项目整整准备了7年。”

    7年间，海信都准备了什么呢？他们忙于项目论证、储备技术、储备人才、储备资金。海信集团在海信技术中心成立空调研究所，进行技术和人才的储备，寻找产业更新换代的突进机会。1997年以前，空调市场的竞争已非常激烈，海尔、格力、美的等巨头已“盘踞”这一市场多时，难以撼动，但市面上都是定速空调。海信集团选择技术门槛比较高、等着更新换代的变频空调产品作为主打项目，一下子脱颖而出，成为成功的市场挑战者。

    海信集团财务中心主任肖建林说，“集团的长远目标是通过资本运营，实现国有资产的保值增值。但资本运营不等于玩空手道，只有好的企业才能在证券市场中经得起考验，而企业好不好，最终就表现在财务是否健康。如果企业既没有效益，又无产品和技术，搞资本运营就没有前提，连生存也会成问题。”前几年的网络公司倒闭风潮无疑又给海信当年定下的财务战略思想作了最好的注解。

    事实上，海信集团当前已步入高速扩张期，由原来单一的彩电扩展到家电、计算机、通信三大主导产业。其中海信空调在变频空调市场中占有80%的市场份额，排名第一；家用电脑排名第三；彩电名列第四。与此同时，海信集团的资产负债率也从1993年的84%降到了2001年年初的57%，到2001年6月，又降了2个百分点，远低于国内绝大多数同行70%左右的资产负债率水平。