障的环节,就是提供基建服务的上市公司。例如机场或货柜码头的经营商、系统供货商等,这些都有比较固定的收入。看看表14的数据,中远太平洋及招商局的纯利表现,会较中海发展稳定得多,后者只是纯粹经营航运业。至于航空股,东航、南航及国泰的纯利极度反复,而且变化速度之快十分惊人。就算专业投资者,往往也要损手离场。
表14:运输企业纯利一览
年份 东方航空南方航空 国泰航空招商局中远太平洋 中海发展
(RMBM)(RMBM)(HK$M) (HK$M)(US$M) (RMBM)
19956342,978 38
1996591 727 3,809 -158
19976351,143 1,694313123 -75
1998 -481 -544-542786129 11
1999151 822,191 705134 127
2000176 5025,005 878143 282
2001542 340 657800154 325
2002 86 5763,983 883155 591
2003 -950 -3581,303 1,466154 1,024