如何寻找千里马

    香港《明报》

    特首曾荫权早前鼓励每对夫妇生三个孩子。可惜市民多数不以为然，并指生儿育女宜贵精不贵多。投资路上，其理如一。盖值得长期持有的股票，仅属少数。由彼得林奇（Peter Lynch）管理的麦哲伦基金（Magellan Fund）表现几可傲视同侪，可惜过度分散，回报不及“股神”巴菲特。

    资深证券分析员林森池正正认同贵精不贵多的论调，撰写《投资王道——证券分析实践》，向股民传授如何拣选值得长期持有的千里马股份。

    有云：“千里马常有，而伯乐不常有。”在林森池眼中，千里马亦不常有，不过股民可以学做伯乐。千里马股份有7大特征，当中最重要为股份的业务处于高增长地区，及拥有经济专利（economic franchise），其余特征读者自行研读，在此不赘。作者认为香港经济高增长期已过，必须北望神州，始能觅得千里马。神州大地未来数十载之繁荣期，当可媲美1964年至1990年之日本，及1968年至1997年之香港。

    作者认为，香港成功故事，正在神州大地重演，正因如此，作者不厌其烦分析过去20多年间仍留在恒指的11只股份，及所拥有的经济专利。书中所指的经济专利，未必是受法律保障的专营权，而是为市场所接受的营商技巧或优势。而拥有经济专利的公司所赚取的利润较丰厚，边际利润较高，易于