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海外并购须相信事缓则圆(1/2)

    中国企业以往成长中享受的正面因素将在国际化中丧失,而且很多问题只有时间才能解决今天中国的国际化路线。

    今天中国企业的国际化路径跟其他东亚国家之间的发展道路是不同的。其中一个重要原因是时间导致的:日本、韩国企业都在国际化趋势成型之前有比较长的时间在本国形成技术和品牌的积累,这是今天中国已经不具备的了。同样因为时间所导致的是,日、韩早年发展基本的办法之一是在政策上保护他们自己的企业,多年的利润和技术积累让他们可以比较快的赶上世界的技术标准。但中国企业必须长期面对国际对手的竞争,这让他们很难积累大量的利润投入到研发中去。

    但从另一个角度讲,中国企业也享受着很多正面的效应。首先是劳动力的成本非常低廉,二是基础设施建设非常完备。我们可以说,中国是世界上惟一的有第三世界的劳务成本,同时有第一世界基础建设的国家。此外,还有一点以前比较少被提及的优势,是中国采用了统一的标准,在欧洲或美国,也许同一款产品每个地区都有自己的行业标准,但在中国,人们不用为此费心,全中国几乎所有行业都采用了统一的标准,这就让在这里进行投资,可以获得更快、更广泛的回报。

    这些都是中国本身的优势,也是中国企业一直享有的。但问题是:这些优势中国企业可以享受,外国企业也可以享受。而且当中国企业进行海外投资后,这些他们赖以生存的优势没有了。这给中国企业带来的麻烦,恐怕比任何外界阻挠要多得多。

    现在我们都已经看到了,政治已经成为中国企业海外收购的重要阻挠。政府与国有企业之间不透明的关系,对中国创建跨国企业的目标将是一个严重而且可能是致命的障碍。

    这是一个必须正确面对的问题。虽然在欧美这些高度市场化的地区,除了一些非常敏感的领域,比如石油、媒体、金融,多数资产和公司都是可被中国企业收购的。但如果你的每次收购都要被询问“你是一个公司还是一个政府机构”?那你可能不得不因为政治因素而被迫溢价收购,但如果付钱过多,就非常可能会影响中国企业的竞争力。

    这个矛盾是暂时无法解决的,这或许是只能靠时间才能解决的问题。不过还是建议中国企业采用一些更缓和的方式进行海外扩张。中国本身也是很大的市场,可以做很多准备工作:将企业与政府拆分开来,形成自己的管理能力,提高管理水平和透明度等等。其次是中国的企业可以到一些欧、美还没有重视的地方去买资源,尽管这些地方非常有限。第三是可以考虑在国外进行企业合资或者合作,而非并购。比如宝钢与澳大利亚哈默斯利铁矿有限公司合资1.2亿澳元,组建宝瑞吉矿山合资企业。

    再如华为和3COM的合资企业,很大程度上不是3COM要进入中国市场,而是华为要进入美国市场做的准备。这虽然不是一个最理想的办法,但是确实是一个办法。日本企业在美国投资,最初是卖产品,但是开始投资的时候,也遭到抵触,但现在还是把局面扭转了。

    对中国企业来说,合资是目前很好的一个办法,无论是在美国还是在欧洲,有很多的人害怕中国企业一下子就如潮水般的进来,所以要慢慢地用细腻的措施来解决这个问题。而合资就可以如此。

    但合资又牵涉另一个问题,即对