历史

第3节 我生来一贫如洗(1/2)

    金融界的拿破仑

    1992年9月15日的黄昏 乔治·索罗斯独自坐在他那位于华尔街33层的办公室中,透过巨大的玻璃窗他凝视着楼下熙熙攘攘的纽约闹市。仔细看去他沉静的目光中不自觉地散发出猎豹般的敏锐气息。就是在这样的气氛中,索罗斯在无数次豪赌中占尽胜算而这次将是他几十年金融生涯中赌注最大的一次也是历史上第一个个人投机资金挑战欧洲货币汇率的战役。

    乔治·索罗斯在柏林墙崩溃后,就已经敏锐地意识到欧洲货币汇率机制已无法继续维持了。因为这种机制要求欧洲各国经济发展齐头并进才可以实现。但是,德国的统一使德国经济发展远远超过了其他的欧洲邻国,因而指望依靠德国的货币政策是不适当的。

    20世纪90年代,英国的经济处于不景气的状态,当时的利率已经很高了,而提高英镑利率的办法来支撑英镑的币值,可能会对英国经济雪上加霜。于是,英国要求德国降低德国马克的利率,以减轻国际汇价对英镑的压力。

    但是德国统一以后,为了重建东德而造成经济过热,开支过高,德国政府不得不依靠维持高达10%的年利率的高利率政策来降温。因此德国中央银行拒绝了英国的这一要求。于是矛盾进一步激化。

    1992年8月,乔治·索罗斯闻到了“血腥”味,并以5%的保证金方式大量抛空英镑,购入马克,英镑对马克的汇率降至联系汇率的下限。而这一天是“开局”的日子。

    都市已经遍布华灯电话铃声忽然划破宁静,当被助手告知,英格兰银行将动用120亿美元去买进英镑时,索罗斯不由得又一次自豪地微笑了:“我正准备抛空这个数字。”

    这一次,他又大获全胜了,而对手是整个英格兰!

    “基金是我的情妇”

    1930年

    出生于匈牙利的一个犹太律师家庭。

    1944年

    乔治·索罗斯一家在布达佩斯的地窖中躲避纳粹的侵袭。

    索罗斯从这段磨难中总结出两条生存的技巧,也直接影响到了他此后的金融生涯第一是不要害怕冒险,第二是冒险时不要押上全部家当。

    二战期间,他随着全家流落到瑞士。

    1949年

    考入伦敦经济学院,获得国际金融的硕士学位以后,开始正式进军伦敦金融证券界。

    1956年

    胸怀大志的索罗斯并不安于现状,26岁的他结束了在伦敦一家银行的工作,揣着5000美元独闯华尔街。在那里,他天才的金融直觉得到了充分的发挥,很快受到了多方关注。

    1969 年

    索罗斯以400 万美元起家,开始经营自己的首个对冲基金。

    1971年

    又与另一投资奇才詹姆斯·罗杰斯合伙成立了“量子基金”,正式开始了他传奇般的投资生涯。

    索罗斯的基金操作得十分出色。比如前文所述的“英格兰银行之役”中他的举措逼迫英国财务大臣拉蒙特在一天内两次宣布提高利率。

    1992年

    “量子基金”获利20多亿美元,索罗斯个人收入达6.5亿美元,这样的战果在华尔街金融收益排行榜中名列榜首,创历史纪录,至今无人能破。

    “世界是我的实验室”

    索罗斯和巴菲特、林奇这些投资大师一样,不相信证券市场是有效的。他认为金融市场技术分析没有任何理论根据,真正有用的还是基本面分析,尤其是行业分析和公司分析。对于自己在金融市场上的超凡运作能力,连索罗斯自己都觉得不可思议。在接受记者拜伦·威恩(Byron Wien)采访的时候,索罗斯曾经坦承,每当金融市场有不良现象的时候,他的后背就会莫名地疼痛难忍。他以此为直觉做出最初判断。

    股票、债券和货币就是构成他生活的世界的基本元素,这是完全属于他的实验室,他热衷于在这个奇妙的“实验室”中测试他的理论。他那些由“直觉”得出的关于股票市场操作的理论都能根据逐日的结果得到验证。

    正因为索罗斯一再强调他从不依靠什么理论,一切成功全凭直觉,所以经常被人冠以“投机者”的帽子。对于这个问题,已经代行管理索罗斯基金长达10年之久的青年金融家斯坦利·德鲁肯米勒(Stanley Druckenmiller)一针见血地提出精辟见解:“他是一个非常有才华的人,同时也是位才华横溢的基金经理。但他的最伟大之处并非投机行为或其他什么举动,而是他的胆识。只要他看准一件事,无论迹象是否明显,他投下的赌注都会比任何人都多。”

    人们在描述量子基金时,通常把它归于“宏观基金”(macro fund)──由于该基金的经营战略是利用全球宏观经济事件进行交易,因此而得名。人们很难记起在索罗斯之前曾有过什么宏观基金之类的事物。以前有股票基金和债券基金(当时这些基金的数量还没有现在这么多),但是索罗斯却创造了新的事物,因此,他并无什么确切的既定规律可循。他把世界当作自己的实验室,在货币和股票指数上大做文章。他试图揣摩银行家的举动,而实际上这些银行家正是他最密切的同行。

    天才与魔鬼的结合体

    索罗斯给中国社会留下的最深刻印象,当然是1997年的那场亚洲金融大风暴。他受二战影响,反社会主义思想根深蒂固,因此过于感情用事,犯了投资大忌。

    他放弃了当时满是漏洞的日本,转而进军看似弱小,实则体制十分健全的香港,结果在香港政府动用了200亿美元的资金进行反击的情况下,这场世纪豪赌激战异常惨烈,比之1992年的英镑战役有过之而无不及,使索罗斯遭遇了历史上最大的挫折,这个金融界的拿破仑终于惨遭滑铁卢,“量子基金”也面临信任危机。(在此之前,索罗斯的金融生涯中谈得上失败的只有在 1981 年他的基金亏损了 23% ,可是事实上他把那次失利形容为“失去耐心了”──那可完全不是分析失策,而是一次孩子气的游戏而已。)从1997