二、股市——股海浮沉，不忘稳健（8）

    6.淡出股市 让利百姓

    李嘉诚如是说：人要去求生意就比较难，生意跑来找你，你就容易做，那如何才能让生意来找你？那就要靠朋友。如何结交朋友？那就要善待他人，充分考虑到对方的利益。

    李嘉诚淡出股市用的是私有化的方式。私有化是一个专门名词，即改变原有上市公司的公众性质，使之成为一家私有公司。根据证券条例的规定，公司上市必须拨出25％以上的股份向公众发售，即使是一家家族性的上市公司，本质上也是公众公司。公司上市、收购公司以及供股集资，都被称作“进取”，而将公司私有化，取消其挂牌的上市地位，即是“淡出”。其实，“淡出”也是一种收购形式，只不过取消挂牌后的私有公司，不能再从社会集资，也不再具有以小搏大、以少控多的优势。

    从1984年起，李嘉诚进行了3次私有化行动。

    李嘉诚是基于两点，先后决定把国际城市、青洲英泥、嘉宏国际私有化的。

    其一是以长实系长实、和黄、港灯3家巨型公司的规模，足以获准浩大的集资计划。把部分公司私有化，并不影响长实日后的发展。

    其二是私有化的公司，将恢复不受公众股东及证监会制约监督的优势。那么就不再像公众公司那样向公众公布财务经营状况，有利于保护商业机密。

    私有化淡出股市，也是一种收购，即大股东向小股东收购该公司股票，使其成为大股东的全资公司。

    李嘉诚实施私有化，也是看时机而动。一方面他能够不损害自己这种大股东的利益，同时又能照顾小股东的利益，不会引起他们的怨声载道。

    李嘉诚第一个私有化的公司是国际城市。在这之前，1984年，中英就香港前途问题的联合声明签订后，香港投资气候转晴，股市开始上扬，应该是牛市的状态。在这种形势下，1985年10月，李嘉诚宣布将国际城市有限公司私有化，出价1．1港元，较市价高出一成，较该公司上市时的发售价高出0．1港元。李嘉诚这个价格自然让小股东们大喜过望，纷纷接受收购。在牛市之时，付出了较高的收购价格，针对这种状况，有些人还以为李嘉诚看走了眼，没有抓住实行私有化最有利的时机。但是，李嘉诚说，我们不是没想过借熊退市，但趁淡市以太低的价钱收购，对小股东来说不公平。如此做，李嘉诚是为了照顾小股东的利益。

    第二个私有化的公司是青洲英泥公司。长实控有青洲英泥44．6％股权。1988年l0月，李嘉诚以20元一股的价格进行全面收购，收购价比市价17．7元溢价13％，自然让小股东们笑逐颜开。收购过程进展顺利，到12月30日收购截止期，长实已购得九成半股权，从而可以强制收购完成私有化。当初全资控有的青洲英泥是长实系的全资附属上市公司，现在