投资风险需谨慎

    在做任何投资之前，我们都应把风险因素放在第一位，并考虑一旦出现风险时我们的承受能力有多强，如此才能立于不败之地。在不确定的时候，宁可适当夸大一些风险因素。

    巴菲特从6岁开始涉足股市，他70多年的投资生涯经历了许多的大风大浪。不论股市出现牛市或是熊市，都能够独立、谨慎地对待，其中最为重要的是，巴菲特懂得正确看待投资中的风险，时时夸大风险，且能理性应对。故而总能比别人走得更远。

    旅鼠一样的股民

    从昂贵学费中得到的教训

    20世纪80年代初期盖可保险公司承保再保险与大型灾害保险的业务，虽然盖可保险公司此举为期不长，但是它却花费10年以上的工夫才收拾完残局。

    巴菲特对自己早年参与再保险业务，结果使得伯克希尔必须为此付出了昂贵的代价而后悔不迭。

    在股市中，感情的投资情绪影响着股价波动，使得一些被自己情绪麻痹的人，疯狂地投入更多的资金，继续挖洞，希望获取更多的金钱回报，而没有想到会引起塌方。

    挖洞的盲流与观望的智者

    同仁堂在1999年后，成为基金的重仓股，导致一直股价上涨，即使在熊市的时候，也没有跌落，致使一些散户疯狂的投入大量的资金。

    清醒认识恶炒的公司的弊病

    巴菲特告诫：投资者要远离那些被恶炒的公司。购买这些公司的股票，无疑会承担巨大的风险。因为这样的公司由于遭到市场投机者的炒作，股价处于高位，即使公司本身的经营状况良好，盈利能力多强，一般其实际价值都被高估了。

    因为一些公司被基金经理人的恶炒，翻手为云，覆手为雨，使市场的投资行为扭曲。这种“炒”的结果就是使市场到处充满了“陷阱”，加大了散户的风险。

    基金的“假想敌”就是散户，这些基金经理人疯狂的恶炒这种虚假的公司，误导散户投入资金，等散户被套之后，基金就转身移位，鞋底抹油，股价下跌，散户掉入陷阱。

    巴菲特说：“假使比尔·盖茨做的不是软件而是卖汉堡，一样会成为首富，如果那样的话伯克希尔也许早就压了重注在盖茨身上。但是这一切并不让他有丝毫遗憾，因为不懂就是不懂，如果不懂的生意也要做，伯克希尔早就破产清算了，根本轮不到去投资微软。”

    减少风险的途径——投资自己熟悉的企业

    假使你还没有学习到如何处理难以应付的企业问题。你就要学会去避开它们。巴菲特之所以能够成功，并不是因为他有能力清除所有的障碍，而是在于他专注地寻找可以跨越的障碍。

    记者问：“巴菲特先生，为什么你没有更早持有可口可乐公司的股份？”

    巴菲特说：“可口可乐公司的业