坚持持有的企业股票。

    巴菲特相信：买入的最佳时机是在景气最低、成本最小之时；景气最热、价位走高、利润最大之时则是卖出的最佳时机。在低位时买入的风险很小；逢高位买入的风险很大，可能会变得血本无归。

    背道而行的策略

    巴菲特说：“股市低迷时，自己就像一个好色的小伙子到了女儿国，投资的机会来了！股市呈现繁荣时，胆战心惊。”

    巴菲特相信，大牛市不可能一直持续，过高的股价最终必然回归于原本价值。他始终以股价与公司内在价值的对比作为参考。因此，投资者切不可像大多数股民一样没有去思考股市的真正情形，只会跟势，才造成了在人气最弱时不敢买入，等到大家疯狂抢进时才跟随进去的现象。

    记者：“巴菲特先生，我是《福布斯》的记者，不知你怎么看待现在股市投资的？”

    巴菲特说：“投资的秘诀在于，看到别人贪心时感到害怕，看到别人害怕时要感到贪心。在投资中要战胜人性贪婪和恐惧的弱点，敢于‘人弃时我取，人取时我弃’。”

    北海原油平台5亿英镑恐怖分子攻击及恶意破坏的产物意外险以及超过6亿英镑以上业者自留或再保险损失。

    逆向操作

    低估的股票，必须是具有持续竞争优势的企业，在行业内早已出名。或者它的经营业绩十分出色却一直未被市场重视，在经营上，相对竞争对手，它有着更出色的条件。更为关键的是，这家公司现在出现的问题只是暂时性的，对于它未来的前景不会造成根本性的影响。

    公司的长期业绩才是关键。当股市低迷、股价下跌时，那些被市场低估的优秀股票往往便是日后的明星股，正是今日之冷门，明日之星。

    不同的价值投资观念