投资需要不耻下问（4）

    那么通常有什么样的选择标准呢？会成为日后明星的企业就是那些优秀的公司，暂时被某些因素所困而遭到了市场误解，从而引起股价下跌，且市场价格远远低于其真正的内在价值。在对这样的公司进行研究分析时，要把握一个重要原则，就是它们必须是具有持续竞争优势的企业，在行业内早已出名。或者它们的经营业绩十分出色却一直未被市场重视，在经营上，相对竞争对手，它们有着更出色的条件。更为关键的是，这些公司现在出现的问题只是暂时性的，对于它们未来的前景不会造成根本性的影响。巴菲特把这些公司看得入木三分。

    精明的投资者就是要看到这样的时机，利用市场对公司股票错误低估从而恐惧性地抛出之机，大量地低价买入，然后长期持有，获得巨大的投资回报。也就是说，市场的下跌，对股民来讲反而是重大的利好消息，恐慌完全没有必要。巴菲特领导下的伯克希尔公司正是如此操作的。巴菲特如是评价自己的公司：“事实上，我们在伯克希尔的经验正是如此，我们的专业经理人之所以能够缔造出优异的成绩，虽然他们所从事的业务相当平凡，但重点是他们做到了极致。我们的经理人致力于保护企业本身、控制成本，基于现有能力寻找新产品与新市场来巩固既有优势，他们从不受外界诱惑，一心专注于企业之上，而其成绩有目共睹。”

    所以请股民朋友记住：普遍性的悲观，是投资的福音。一个低迷的市场正是你进军股市搜寻好股票的天赐良机，低价建仓总比你高价追买的风险要低得多，安全边际要宽广得多，投资回报亦是更多。

    今日冷门，明日之星

    价值投资的基本思想很简单，格雷厄姆认为，