本的盈利能力高低。（3）留存收益盈利能力：未向股东分配的利润进行投资的回报，代表了管理层运用新增资本的能力，也代表了公司利用内部资本的成长性高低。

    巴菲特在1988～1989年以13亿美元投资可口可乐，至今已盈利70亿美元。除了超级长期稳定业务和超级经济特许权等持续竞争优势外，巴菲特还看中可口可乐的超级产品盈利能力和超级资本配置能力。例如可口可乐在过去10年里营业收入增长2.75倍，而营业利润增长了2.58倍。同时，在过去的12年回购公司25%的股份，提升了其股票的内涵价值，股价的坚挺令持有者在二级市场受益良多。

    巴菲特的投资理念，近年来已逐步得到了国内投资人的认同。这也就是我们平时所听到的“价值发现”。

    一看就知的收益可预测性

    1987年是伯克希尔丰收的一年，该公司7个非金融业的主要企业——水牛城新闻报、费区海默西服、寇比吸尘器、内布拉斯加家具、史考特，飞兹集团、喜斯糖果与世界百科全书的获利状况均良好，这7家公司在扣除利息与所得税前的年度获利高达1.8亿美元。这些公司的负债比例都非常低，利息费用总共加起来也不过只有200万美元， 所以合计税前获利1.78亿美元，而账列的历史投资股本竟只有1.74亿美元！若把这7家公司视做单一个体公司，则税后净利约为1亿美元，股东权益投资报酬率更将高达57%，即使财务杠杆再高，你也很难在一般公司看到这种比率。根据《Money》杂志在1988年出版的《投资人手册》，在全美500大制造业与500 大服务业中，只有6家公司过去10年的股东权益报酬率超过30%，最高的一家也不过只有40. 2%。