交易所是这样赚钱的

    股指期货让谁一夜暴富

    沪深300股指期货，从2010年4月16日登陆A股后不仅给市场带来了双向交易制度，同时也带来了巨大的财富效应，而笔者要在这里说的，不是初期空头大赚，也不是说盘中T+0的套利机会，而是想说的是中国金融期货交易所（下简称 “中金所”）从中获得的利益。如下图1－4可知，沪深300股指期货上市后，看似是大资金最为欢迎，因为其有了双向交易的机会，同时还可以通过股指期货去组合其他投资品种进行更加复杂的操作，且由于高门槛特性，小资金是没有这样的机会，但不要忘记了，这部分人群只是一个负和游戏，也就是说总体上并不产生钱，只是资金在群体间重新分配，有人赚有人赔，且由于要付出交易佣金费，注定是赔的人群更多。而稳赚的只有中金所和期货、经纪公司，在这两大群体中又有明显的不同，期货、经纪公司是靠介绍资金开户、入市交易才能赚取其中的介绍费和部分佣金费用；而中金所则是手拿着沪深300股指期货这个金饭碗即可获得丰厚的利润，且其他群体越活跃，其获得越多。当然，这里面还有一个小悬念，那就是中金所并不是这个利益链条的重点，其背后的股东中，就有股民们每天交易都离不开的群体，下面很快就会提及。

    图1－6沪深300股指期货上市利益链和盈利模式分析

    到2010年10月31日，股指期货上市不足7个月，从中金所网站（/）统计数据显示，自4月份股指期货上线以来，总计单边成交量为35637453手，成交额为309962.92 亿元，单说数字有些枯燥。那么我们就对比一下，2009年沪市全年的成交额为35.26万亿元，该数值也是沪市成立20年以来的历史最高值，也就是说沪深300股指期货上市6个多月的成交额就是历史上沪市最大年成交额的85％。国家统计局2010年1月21日发布数据中显示，2009年中国国内生产总值为335353亿元，换句话说，股指期货仅用了6个多月的时间，就几乎达到了我国全年的GDP总值，不可谓不火爆。

    即使按照期货业较低的平均水平万分之一的交易手续费计算，交易费收益超过30亿元。这其中，中金所自然占了大头，因为不管期货手续费价格战如何激烈，中金所万分之零点五的手续费为恒定，那么以此计算，中金所在6个月的时间里，获利0.005％×309962.92 亿元＝15.59亿元，剩余的14亿元则由160余家期货公司和中间人分配。可见中金所是股指期货上市的最大受益者，甚至可以说随着金融衍生品市场的进一步发展壮大，靠每年获取高额收益的中金所，其利润规模有可能成为下一个中石油或是中石化。

    成立于2006年9月8日的中金所，由上海期货交易所、郑州商品交易所、大连商品交易所、上海证券交易所和深圳证券交易所共同发