第二章 实战经验回顾（2）

    经过几个月的强烈跌势，美元终于挑战美元指数的80。美元指数的80具有特殊的意义，因为它是十几年美元的大型底部。美元指数到了80附近，离开200日均线很远，已经到了中线超卖区。

    当时我感觉到中线美元的反弹即将开始。2005年1月1日我在网上发表了下面的买卖策略(引用原帖)：

    “美元自2004年5月份开始的中期跌势一直持续到现在，目前已经进入美元中线超卖区。在金融市场的任何大型趋势中都会有中期趋势。中期趋势里会有短期趋势。如无意外，美元会在不久的将来展开一次像样的中线反弹，然后再继续美元的长期跌势。这次中线反弹的目标大概是瑞郎的1.22～1.24，美元指数的85～86地区。

    何时美元开始中线反弹现在很难确定，一般都发生在严重超卖区。以欧元算的话大概应该在1.38～1.40区附近。中线反弹的时间约为2～3个月。一切金融市场长期趋势形成和改变的原动力都来自基本因素。美元的基本因素要改善的话，要走很长的路。

    短期来说非美很可能还有一段上升行情。有机会看到欧元的1.40、瑞郎的1.10、日元的100、英镑的1.96、澳元的0.80、加元的1.15。当前汇市的行情是，汇市的大户们在现货市场推高非美，在期权市场偷偷买进大量看跌非美的仓。可以说非美差不多到了中期强弩之末的阶段。”

    这是我在2005年1月1日发表的买卖策略。美元1月3日开始大反弹，以后持续上升。

    2005年1月14日我发表了如下的买卖策略:

    “2004年底美元进入中线超卖区。这个中线超卖区恰好位于美元过去10多年来的长期支持点，美元指数80附近。美元进入美元指数的80区以后有了两次像样的反弹。第一次是去年的12月初，第二次是上个星期。美元到了中期超卖区和长期支持区以后，开始中期的反弹理所当然。

    首先介绍一下在中期超卖区市场大户们的策略。到了超卖区他们会开始大量买进看跌非美的期权保护他们的非美现货仓。大概从欧元的1.34水平开始部署。部署好了期权以后他们下一个要解决的问题是何时开始平仓非美的现货。在市场的长期趋势中，基本因素决定一切。包含在长期趋势中的反方向的中期趋势的形成取决于两个重要因素。第一，超买卖的情况，第二，中期市场情绪的变化。

    最近和中期超卖的美元有关的市场情绪起了明显的变化。前几个月美元大跌的时候任何对美元利好的因素都被市场忽略，美元照跌。最近，特别是上个星期公布的美国就业市场的数据马马虎虎，然而市场没有卖出美元，反而大量买进美元。 这跟美国的财政部长暗示美国政府的弱势美元政策开始有变化有直接的关系。市场相信美国政府将采取稳定美元的政策。中期超卖区市场需要开始买进美元的理由，现在有了充分的理由。美元的中期超卖区的实质是美元再跌下去的机会和幅度比反弹的机会和幅度小，市场的大户们开始积极部署转身。