基金却几乎是空的。2008年12月10日，麦道夫告诉他的儿子们他的对冲基金其实是一个苦心经营的惊天骗局。儿子们通过律师向有关部门举报，第二天麦道夫被捕，当时他70岁。

    惊天骗局虽然过程复杂，但本质上就是一个“庞氏骗局”（ponzi scheme），简单的说就是用新投资者的钱支付给老投资者。麦道夫坦白说，他在这个从1991年开始的超过500亿美金的骗局中从未做过任何实质的投资。除了付给投资者的回报以外，至少有100亿以上无从去向。那么多的钱是无法被个人挥霍的，究竟去了哪里，至今还是个迷。

    这个骗局也应该可以更早的被发现。

    麦道夫从来不详细解释他的投资，他有一次说：“这是通过恰当的投资策略产生的，我不能详细予以解释。”有时候他就干脆以“内幕消息”作为回答。早在1999年就有分析师Harry Markopolos向美国证监会举报麦道夫。他相信按照麦道夫宣称的投资策略是无法取得如此稳定的回报的，在十几年的时间中仅有三四个月亏钱。另一个应该提前被注意到的警示是，麦道夫长年使用的会计和审计是一家与其业务规模毫不匹配的会计师事务所。这家会计师事务所在一间只有20多平米的办公室办公，总共3名员工。

    可惜这一切都被麦道夫身上的光环掩盖了。